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4,24 € |
-0,030 € |
-0,71 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007257503 |
725750 |
- € |
- € |
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METRO-Aktie: Real-Verkauf verringert Verschuldung
03.12.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Romer, Analyst von Sarasin Research, stuft die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503 / WKN 725750) unverändert mit "neutral" ein.
METRO habe das gesamte Real-Auslandsgeschäft mit Ausnahme der Türkei an den französischen Wettbewerber Auchan für 1,1 Mrd. EUR verkauft. Der kumulierte Umsatz der verkauften Aktivitäten belaufe sich auf Basis von 2011 auf 2,65 Mrd. EUR und der operative Gewinn auf 47 Mio. EUR. Im vierten Quartal werde METRO Einmalkosten von 60 bis 90 Mio. EUR verbuchen. Die Transaktion werde für einen positiven Cash flow von rund 600 Mio. EUR sorgen, wodurch die Verschuldung um rund 1,5 Mrd. EUR abgebaut werden dürfte.
Da der Verkauf der Real-Märkte wegen der überdurchschnittlich hohen Verschuldung schon länger diskutiert worden sei, stelle der Deal keine Überraschung dar. Der erzielte Preis sei für einen profitablen Teil des Geschäfts nicht sehr hoch, angesichts vergleichbarer Verkäufe in der letzten Zeit aber angemessen.
Auch wenn die Verringerung der Verschuldung zu begrüßen sei, erscheine eine bessere Bonitätsnote seitens der Ratingagenturen unwahrscheinlich. Die im Konzern verbleibenden Real-Märkte würden nur eine operative Marge von weniger als 1% aufweisen. Dieser Umstand spiegle sich aber in der Bewertung bereits wider.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Sarasin Research für die METRO-Aktie weiterhin "neutral". (Analyse vom 03.12.2012) (03.12.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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